（着手：华安基金许之彦）

黄金行情转头及主要不雅点

　　上周金价持续高涨，再创历史新高。伦敦现货黄金收于4,018好意思元/盎司（周环比3.4%）,国内AU9999黄金收于898元/克（周环比2.8%）。

　　中好意思关税冲突再度升级。自9月中好意思马德里经贸会谈以来，好意思方捏续新增出台一系列对华箝制步调，将多家中国实体列入出口料理实体清单，随后又通告对斟酌中国船舶征收口岸费。10月9日，中国商务部公告加强稀土等斟酌物项的出口料理，关于好意思方的高端制造业组成较大挟制。10月10日，好意思方通告将对中方加征100%关税，并对所相要道软件执行出口料理。

　　外洋所在不细目性较高的宏不雅所在下，避险需求激增或利好黄金。尽管数月来两边已达成关税休战契约，中好意思官员也屡次会晤，但面前新一轮的关税战或任性了前期的富厚阶段。在特朗普好意思国优先和交易保护主义理念下，关税长进仍有较高不细目性，民众递次重构的大配景下，民众本钱市集及央行关于好意思元体系的信任或受动摇，黄金当作去中心化、非政事化的末端价值储存本领，有望受益于民众避险需求激增和好意思元信用阐发。

　　瞻望后市，短期内关税冲突加重促成黄金脉冲式行情，中弥遥望好意思联储降息周期、好意思债信用危急、民众递次重构、央行捏续购金等多重趋势亦组成黄金的利好身分，黄金仍然在新周期的路上。

　　异日一周黄金ETF(518880)要点关怀的信号：

（1）关税情况最新进展；

　　（2）好意思国通胀及服务数据。

东说念主民币计价黄金与外洋金价走势相比

黄金ETF限制变化

数据着手：Wind，华安基金，达成2025/10/10

影响金价的中枢身分每周不雅察

数据着手：华安基金，达成2025/10/10

本周民众宏不雅投资日期

　　数据着手:Wind，华安基金。标红数据对黄金影响较大

民众金钱行情推崇

数据着手：Wind，华安基金，达成2025/10/10

　　民众黄金期货头寸

数据着手：Wind，华安基金，达成2025/10/10

风险领导

朝上滑动有瞻念看

　　风险领导：敬请投资东说念主关怀投资黄金主题基金的专有风险，如黄金市集波动的风险、基金投资组合答复与国内黄金现货价钱答复偏离的风险、上海黄金往复所黄金现货市集投资风险等主要风险。基金处分公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益体育游戏app平台，基金过往事迹弗成预示异日收益。我国基金运作时候较短，弗成反馈股市发展的总共阶段。市集有风险，投资需严慎，风险自担。投资东说念主在投资基金前应正经阅读《基金合同》和《招募阐扬书》等基金法律文献，全面刚硬基金产物的风险收益特征，在了解产物情况及听撤销售机构符合性见识的基础上，凭证自己的风险承受智商、投资期限和投资主义，对基金投资作出孤苦方案，聘用合适的基金产物。

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